贷款利率并轨启动 央行公布LPR改革方案

时间:2019-08-24 来源:www.ican-cintest.com

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新的LPR增加了贷款市场报出的贷款利率类型,并扩大了贷款市场利率。根据行业评估,这意味着增量贷款利率将被合并。之后,差价可能会缩小。具有有限定价能力和有限风险管理能力的中小金融机构的管理将面临一定的挑战。

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《财经》记者张伟|文元满|编辑

贷款市场利率合并的长期问题终于取得了突破。

8月17日上午,中国人民银行发布公告称,改革和完善贷款市场报价率(LPR)形成机制,旨在深化利率市场化改革,提高利率传导效率,促进降低实体经济融资成本。

为提高贷款市场利率的代表性,贷款市场报价利率报价线型在原国家银行的基础上增加了城市商业银行,农村商业银行,外资银行和私人银行的数量。这一次,人数从10人增加到18人。将来会定期进行调整。

同时,贷款市场报价率将从原来的一年期间扩大到一年零五年。银行的一年期和五年期贷款按照同期贷款市场报价利率计算。一年至五年的贷款利率按银行独立选择的期限定价。

“这意味着增量贷款利率符合预期,”平安证券首席经济学家张明表示。《财经》。

2013年7月,央行全面放开金融机构的利率管制,进一步推进利率市场化,完善金融市场基准利率体系,引导信贷市场产品定价。当年10月,LPR成立。

中央银行相关负责人表示,经过多年利率市场化改革继续推进,中国贷款利率的上限和下限已经放开,但存贷款基准利率仍然保留,是贷款基准利率与市场利率并存的“利率双轨”问题。

在这种机制下,大多数银行参照贷款的基准利率发放贷款。特别是,个别银行利用合作行为在贷款基准利率的某个倍数(例如0.9倍)设定隐性下限,并将市场利率传递给实体经济。障碍的形成是市场利率明显下降的重要原因,但实体经济缺乏经验。这是当前以市场为基础的利率改革需要紧急解决的核心问题。

“这项改革旨在改善LPR的市场化,发挥LPR对贷款利率的良好引导作用,提升贷款利率'双轨一轨',提高利率传导效率,促进融资减少实体经济成本。“ 。

根据改革方案,新的LPR将在每月20日(节假日预计)9点之前由报价银行提交给全国银行间同业拆借中心,步长为0.05个百分点。在去除最高和最低引用的算术平均值之后,通过四舍五入到0.05%的整数倍来计算LPR。它是在同一天的9:30宣布的。公众可以查看全国银行间同业拆借中心和中国人民银行的网站。

与原有的LPR形成机制相比,新增LPR除了增加贷款市场报价率报价线类型和扩大贷款市场报价率品种外,还包括以下两个特点:

首先,报价方法改变为根据公开市场开工率加点数形成。原来的LPR多参考贷款基准利率被引用,市场化程度不高,未能及时反映市场利率的变化。改革后,各报价银行将在公开市场经营利率的基础上增加一些报价,市场化和灵活性特征将更加明显。其中,公开市场经营利率主要指中期贷款便利利率,中期贷款便利期主要为一年期,反映了银行的平均边际资本成本。附加点取决于银行自身的资本成本,市场供求,风险溢价等因素。

同时,报价频率从原始每日报价变为月报价。这可以增加报价线的重要性,并有助于提高LPR报价的质量。 2019年8月19日,原机制下的LPR暂停一天,新的LPR将于8月20日首次发布。

“通过改革和完善LPR形成机制,理论上可以采用市场化改革方法来促进降低贷款实际利率的效果。”张明坦率地说,但具体实施的不确定性仍有待观察。

一位分析师表示,LPR形成机制的改革和完善旨在防止银行合谋(银行通过协调行动将隐藏的下限设定为贷款基准利率的一定倍数)。然而,许多银行仍可能倾向于为自己的利益设定权重。一些,所以需要一段时间来观察效果。

在这方面,中国人民银行明确表示,银行不得通过协同行动以任何形式设定贷款利率定价的隐含下限。

同时,中国人民银行将引导市场利率定价自律机制,加强对贷款市场报价利率的监督管理,评估报价银行的报价质量,督促银行使用贷款市场报价利率定价,并认真处理银行协同设定贷款利率隐藏性行为的下限和其他违反市场秩序的行为。中国人民银行已将银行的贷款市场报价率适用率和贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA)。

日前,复旦大学特聘教授,博士生导师王华清,中国人民银行上海总部副研究员李良松共同签署文件称利率合并存在障碍。首先,商业银行业务转型的主观动机不足。二是商业银行的管理水平还有待提高。第三,商业银行缺乏市场定价支撑。

王华清和李良松指出,在融合利率后,利差可能会缩小,定价能力有限,风险管理能力有限的中小金融机构的经营管理将面临一定的挑战。在监管方面,目前的银行监管过于强调存款的作用。许多指标与存款挂钩,如贷存比率,核心负债率和流动性比率。这可能导致商业银行对存款竞争施加更大压力。因此,在利率合并后,如何更好地发挥利率传导机制的作用,建立健全的流动性供给机制,都是亟待解决的问题。

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主编:郭健